Die Deutsche Bank AG wurde 1870 in Berlin gegründet. Sie ist, gemessen an der Zahl der Mitarbeiter und der Bilanzsumme, das größte Bankhaus in Deutschland und hat heute ihren Sitz in Frankfurt am Main. Als Universalbank ist sie in vielen Bereichen der Finanzbranche tätig und bietet Privat- und Firmenkunden aber auch großen Institutionen die gesamte Palette der Finanz-Dienstleistungen an. Die drei Kernsegmente der Deutschen Bank sind das Investment-Banking, das Privatkunden- und Vermögensmanagement sowie der Bereich der Unternehmensinvestments. Die Deutsche Bank AG beschäftigt über 75.140 Mitarbeiter (Stand: 30. Juni 2007) in 75 Ländern der Erde. Damit ist die Deutsche Bank AG auch im internationalen Geschäft ein Global Player. Weltweit verfügt die Deutsche Bank AG über 1.824 Niederlassungen, davon befinden sich 992 in Deutschland. Die Bilanzsumme beträgt 1.938 Mrd. Euro (per 30. Juni 2007).
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Morgan Stanley hat das Kursziel für Aktien der Deutschen Bank von 62 auf 60 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Analyst Huw VanSteenis beurteilt die Aktien des Branchenprimus wegen der Finanzierung der Postbank-Beteiligung einer Studie vom Montag zufolge weiter verhalten. Insbesondere die hohe Quote zwischen Fremd- und Eigenkapital sowie die Abhängigkeit von den Anleihe-, Devisen- und Rohstoffmärkten hinterlasse deutliche Risiken. Die Aktien seien mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis 2009 von 7,5 zwar nicht zu teuer, er sehe aber keinen Grund zum Einstieg.
LONDON (dpa-AFX Analyser) - JPMorgan hat das Kursziel für die Deutsche Bank nach dem Einstieg bei der Postbank von 80 auf 76 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Analyst Kian Abouhossein senkte in einer Studie vom Mittwoch seine Gewinnerwartungen je Aktie für 2009 auf 7,86 Euro und hob die erwarteten Wertberichtigungen auf 4,50 Milliarden Euro an. Die "Underweight"-Einstufung basiere auf dem hohen Anteil des Investment Banking-Geschäfts, insbesondere die Umsätze im Fixed Income-Bereich. Es bestünde das Risiko weitere Abschreibungen.
Argumente von COMMERZBANK vom 23.09.08 um 00:00 Uhr
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Die Commerzbank hat die Einstufung für die Deutsche Bank auf "Add" und das Kursziel auf 65 Euro belassen. Analyst Michael Dunst senkte in einer Studie vom Dienstag seine Gewinnerwartungen je Aktie für 2008 und 2009 um vier respektive einen Prozent. Ursachen seien die Kapitalerhöhung und der Einfluss des Postbank-Anteils auf den Gewinn im kommenden Jahr. Insgesamt seien die Auswirkungen aber marginal.
MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - Die UniCredit hat die Einstufung für die Deutsche Bank nach einer Kapitalerhöhung auf "Buy" und das Kursziel auf 88 Euro belassen. Der Zeitpunkt der Kapitalerhöhung sei gut gewählt worden, schrieb Analyst Andreas Weese in einer Studie vom Dienstag. Die zeitnahe Umsetzung nach der Bekanntgabe des Einstiegs bei der Postbank habe Ungewissheiten und einen Aktienüberhang vermieden.
HAMBURG (dpa-AFX Analyser) - M.M.Warburg hat die Einstufung für die Deutsche Bank auf "Buy" mit einem Kursziel von 71 Euro belassen. Die bevorstehende Kapitalerhöhung helfe dem Finanzinstitut, die Flexibilität im operativen Geschäft aufrechtzuerhalten, schrieb Analyst Andreas Pläsier in einer Studie vom Montag. Zudem werde die starke Kapitalposition verteidigt.
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Independent Research hat die Deutsche Bank von "Buy" auf "Akkumulieren" zurückgestuft und das Kursziel bei 62 Euro belassen. Zur Begründung für die neue Einstufung verwies Analyst Pierre Drach in einer Studie vom Montag auf die zuletzt kräftigen Kursgewinne, auf das weiterhin schwierige Kapitalmarktumfeld und auf die Ergebnisverwässerung durch die Kapitalerhöhung für den Postbank-Kauf. Der Einstieg bei der Postbank sei nach wie vor positiv zu bewerten, da dadurch die Abhängigkeit vom volatilen Investment Banking verringert werde.
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Cheuvreux hat die Einstufung für Deutsche Bank auf "Underperform" mit einem Kursziel von 65,00 Euro belassen. Die negativen Folgen der Pleite der Investmentbank Lehman Brothers seien für die Deutsche Bank verkraftbar, schrieb Analyst Joachim Mueller in einer Studie vom Dienstag. Das Kreditinstitut verfüge über eine solide Liquiditätsausstattung und eine gute Kernkapitalquote von 9,3 Prozent.
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Bernstein hat das Kursziel für die Deutsche Bank nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers von 93 auf 87 Euro gesenkt, die Einschätzung aber auf "Outperform" belassen. Am wahrscheinlichsten sei, dass der Kollaps von Lehman Brothers ein unternehmensspezifisches und isoliertes Ereignis sei, schrieb Analyst Dirk Hoffmann-Becking in einer Studie vom Dienstag. Unter der Annahme eines Marktanteils von Lehman von zehn Prozent und gleichem Ausfallrisiko bei Deutscher Bank, Credit Suisse, UBS, Barclays und Royal Bank of Scotland könnte der Kollaps die Deutsche Bank mit einem Nachsteuerverlust in Höhe von 6 Prozent des Eigenkapitals belasten. Die Deutsche Bank könnte zwar ihren Marktanteil ausbauen, die Auswirkungen der Krise auf den Investmentbanking-Markt seien jedoch noch unklar.
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - Die WestLB hat das Kursziel für Deutsche Bank von 95,00 auf 88,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Kaufpreis für die 29,75 Prozent an der Postbank sei geringer als erwartet, die geplante Kapitalerhöhung sei aber negativ, schrieb Analyst Georg Kanders in einer Studie vom Montag. Die Verwässerung durch die Kapitalerhöhung habe eine Senkung des Kursziels für die Deutsche Bank zur Folge.
Argumente von CREDIT SUISSE vom 15.09.08 um 00:00 Uhr
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Credit Suisse hat die Einstufung für die Deutsche Bank (DB) nach dem Erwerb von Anteilen an der Deutschen Postbank auf "Underperform" und das Kursziel auf 64,00 Euro belassen. Kurzfristige Kurstreiber dürften sich eher aus den Ereignissen im Investmentbanking ergeben, schrieb Analyst Daniel Davies in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Sollte es zu einer vollen Übernahme der Postbank kommen, werde zwar die Deutsche Bank Synergien nutzen können. Davon sei das Kreditinstitut aber noch weit entfernt.
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Bernstein Research hat die Empfehlung für die Deutsche Bank vor dem Hintergrund der vorgezogenen Quartalszahlen von Lehman Brothers auf "Outperform" und das Kursziel bei 93 Euro belassen. Die hohe Abschreibung bei Lehman auf verbriefte Geschäftshypotheken (CMBS) lasse auch bei der Deutschen Bank zunächst erhebliche Abschreibungen in diesem Bereich vermuten, schrieb Analyst Dirk Hoffmann-Becking in einer am Donnerstag vorgelegten Studie. Die Deutsche Bank sei aber in stabileren Geschäftsbereichen weiter stark und gewinne zudem im Investment Banking Marktanteile hinzu.
innerhalb der Bankenbranche gut positioniert. KBV bei 0,8 Dividende bei 7,5% ROE bei 15% KGV bei 6 Umsatzbild sieht vielversprechend aus. Wenn Kunden aus den konsolidierten Banken werden vielleicht zum Branchenprimus wechseln.
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Lehman Brothers hat die Deutsche Bank nach Zahlen auf "Underweight" und einem Kursziel von 65 Euro belassen. Es habe im zweiten Quartal keine größeren Überraschungen gegeben, schrieb Analyst Jon Peace in einer Studie vom Freitag. Der Vorsteuergewinn sei aufgrund höherer Abschreibungen etwas schwächer als die Konsensschätzungen ausgefallen. Die Kernkapitalquote habe sich zwar auf 9,3 Prozent verbessert, doch sei die Eigenkapitalquote rückläufig gewesen.
Argumente von MERRILL LYNCH vom 31.07.08 um 00:00 Uhr
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Merrill Lynch hat die Einstufung der Deutschen Bank nach Zahlen auf "Underperform" mit einem Kursziel von 55,00 Euro belassen. Die Quartalszahlen seien schlechter als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Stuart Graham in einer Studie vom Donnerstag. Die Bank habe zwar Fortschritte bei der Reduzierung der Vermögenswerte gemacht, im Quartalsvergleich sanken sie um 14 Prozent, dennoch bleibe ein hoher Verschuldungsgrad bestehen.
LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die Citigroup hat das Kursziel für Deutsche Bank nach einer Erklärung des Vorstands von 68 auf 50 Euro gesenkt und die Aktie mit "Sell" bestätigt. Analyst Jeremy Sigee reduzierte in einer Studie vom Donnerstag seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2008 und 2009 sowie seine Erwartung für das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Die finanzielle Entwicklung im zweiten Quartal werde dem Management zufolge zwar nicht zu einer weiteren Kapitalerhöhung führen. Trotzdem bleibe er unter anderem wegen des Kostendrucks und des Umsatzausblicks an den Kapitalmärkten skeptisch.
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Equinet hat Deutsche Bank nach Gerüchten über einen neuen Großinvestor mit "Reduce" und einem Kursziel von 64 Euro bestätigt. Der russische Milliardär Sulejman Kerimow habe angeblich drei Prozent an dem Institut erwerben und wolle diesen Anteil auf neun Prozent aufstocken, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Donnerstag. Nach dem zuletzt starken Kursrückgang der Deutsche-Bank-Aktie sei ein Einstieg eines strategischen Investors zwar wahrscheinlicher geworden. Häßler geht aber nicht davon aus, dass es kurzfristig für die Aktie positive Nachrichten geben wird. Die Lage am Finanzmarkt dürfte weiterhin den Kurs belasten.
AMSTERDAM (dpa-AFX Analyser) - ABN AMRO hat die Deutsche Bank mit "Sell" eingestuft und das Kursziel auf 61 Euro gesetzt. Es gebe signifikante Risiken für die Gewinnentwicklung und der Markt rechne dem Institut das glimpfliche Wegkommen bei der ersten Abwertungsrunde aus der Kreditkrise noch zu hoch an, dass der Gewinn der Deutschen Bank weiter herunter gestuft werden müsse, hieß es in einer Branchenstudie vom Donnerstag.
FRANKFURT (dpa-AFX Analyser) - Sal. Oppenheim hat die Deutsche Bank nach neuen Abschreibungen mit "Buy" und einem fairen Wert von 110 Euro bestätigt. Die von der Bank genannten Abschreibungen für das erste Quartal in Höhe von 2,5 Milliarden Euro hätten die Markterwartungen trotz der wenig euphorischen Äußerungen in den vergangenen Jahren übertroffen, schrieb Analyst Carsten Werle in einer Studie vom Dienstag. Ohne Angabe eines möglichen Vorsteuerergebnisses für das erste Quartal könne die Aktie weiteren negativen Spekulationen ausgesetzt sein. Er werde seine Prognosen und den fairen Wert überdenken.
HANNOVER (dpa-AFX Analyser) - Die LBB hat die Deutsche Bank nach der Ankündigung weiterer Abschreibungen mit "Verkaufen" bestätigt. Die bekannt gegebenen Abschreibungen von 2,5 Milliarden Euro für das erste Quartal überträfen bereits das Volumen des Vorjahres, schrieb Analyst Michael Seufert in einer Studie vom Dienstag. Es sei zu befürchten, dass die absehbare Eintrübung der operativen Ertragsentwicklung nur scheibchenweise kommuniziert werden würde. Er rechne für 2008 auch ohne weitere Subprime-Abschreibungen mit einem schwierigen Jahr für am Kapitalmarkt engagierte Banken.
